условно говоря, в расчете на возможное повторения событий 2009 или 2015 гг.

Происходящая сейчас история с DeepSeek, которая обрушила котировки NVIDIA – сюжет, многократно описанный в статьях людей, которые уже наблюдали за подобными историями в прошлом.

Например, выступая перед инвесторами В 1999 году, перед самым крахом доткомов, Уоррен Баффет рассказывал две примечательные истории – про бум автомобилей и бум самолетостроения в начале XX века.

Я не смог сходу найти эту речь в хорошем переводе, а нашел лишь статью на Дзене - https://dzen.ru/a/XwGDNi8e6WfADHRN - больше напоминающую пересказ. Если кто найдет первоисточник в хорошем переводе, киньте ссылку, плиз.

А пока в таком виде:

Производством автомобилей в США занималось почти две тысячи компаний. Возможно, изобретение автомобиля было самым выдающимся изобретением первой половины ХХ века. Автомобиль оказал поразительное влияние на жизнь людей. Если бы в то время, когда в стране только появились первые автомобили, вы могли предвидеть, к каким последствиям это приведёт, то наверняка захотели бы заняться этим бизнесом. Но всего через несколько лет из двух тысяч компаний в живых осталось только три (компания American Motors, самая маленькая из "большой четвёрки" автопроизводителей, была куплена компанией Chrysler в 1987 году.) И каждая из этой троицы в то или иное время стоила на рынке меньше своей балансовой стоимости, то есть суммы денег, инвестированных в компанию и оставшихся там. Так что влияние автомобилей на Америку было потрясающим. Но не менее потрясающим оно оказалось и для инвесторов - только с противоположным знаком.

В наши дни выявить неудачников значительно проще. Но даже в прежние времена была возможность принять одно очевидное решение. Лучшее, что можно было бы сделать - шортить лошадей.

Вторым великим изобретением первой половины ХХ века был аэроплан. В период между 1919 и 1939 гг. в этой индустрии работало около двухсот компаний.

Представьте себе, что вы можете увидеть будущее авиационной индустрии, живя во времена первого полёта братьев Райт. Такого нельзя было представить даже в самых смелых фантазиях. Однако допустим, что вам повезло, и у вас было предвидение будущего. Вы предугадали, что огромные массы людей сядут в самолёты, чтобы навестить своих родственников, или, напротив, сбежать от них, направиться в другие города по всевозможным делам. Разумеется, вы наверняка решили бы, что таким бизнесом стоит заняться. Но выяснилось, что совокупные инвестиции в акции всех компаний, когда-либо работавших в авиационной промышленности, приносят нулевую доходность.

Доходности индексов ведущих мировых рынков акций и золота за 25 лет, 2000 – 2024 гг.

Все результаты – номинальные, значения пересчитаны в доллары США.

Как говорится, живите теперь с этим, инвесторы в акции! )))

Слегка утешить инвесторов в акции может лишь одно – это ценовые индексы, без учета дивидендов (кроме немецкого DAX, который дивиденды учитывает автоматически). Однако, вряд ли это утешит сильно, поскольку даже с учетом дивидендов и их реинвестирования результаты вложений в золото смогли бы превзойти в лучшем случае два рынка – индийский и российский. Американский рынок с его див. доходностью ниже 3% годовых – уже не смог бы. Остальные – тем более.

Логичный вопрос: и что же тогда делать? Срочно покупать золото?

Вот такого совета я точно не давал! )) Прошлые результаты не определяют будущих. Никто не в состоянии предсказать, что произойдет в следующие 25 лет.

А потому совет другой: подумать о портфельных инвестициях, при которых в портфеле представлены разные классы активов.

Как меня «выводили на чистую воду» на Смартлабе 😊

ФБ вновь напомнил историю, как 6 лет назад я не смог не отреагировать на странный «разоблачительный» опус на Смартлабе, и написал на него публичный ответ. Тот опус давно пора бы забыть, как недоразумение, а вот ответ на него получился неожиданно хорош с точки зрения объяснения того, чем, собственно, я занимаюсь, чем отличаюсь от представителей «околорынка», и чем подходы портфельного инвестора принципиально отличаются от подходов спекулянта.

***

Я раньше не понимал, почему смартлабовская публика настолько сильно не любит меня, что при каждом удобном случае не упускает возможности обозвать меня в лучшем случае «околорыночником», а в худшем – «разводилой», «жуликом» и т.п. и рассказать, как я «завлекаю хомячков» и «впариваю лажу». Поэтому меня там регулярно «разоблачают», «выводят на свежую воду», «хватают гадину за хвост» и… что они там только со мной виртуально не делают, заставляя вспомнить бородатый анекдот:

- Вы знаете, когда вас нет, то про вас такое говорят!..
- Передайте им, что, когда меня нет, они могут меня даже бить.

Если вам кажется, что я преувеличиваю, почитайте свежий пост «Выводим "лежебоку" на чистую воду (о методе С.Спирина)» - https://smart-lab.ru/blog/519430.php - причем не столько сам пост, сколько комментарии к нему – там такое раздолье…

А на днях я понял причину столь сильной нелюбви этих людей ко мне и моей деятельности.

Ведь что считается целью или главной доблестью с точки зрения спекулянта?

Умение обыгрывать рынок.

У них это на сайте в углу написано: «мы делаем деньги на рынке». Чтобы помнили. Это, разумеется, наглое враньё: деньги на рынке они не делают, а теряют. Но именно получение денег с рынка – их цель, недостижимая как горизонт, к которой все спекулянты стремятся как истинно верующие люди – к попаданию в рай.

А кто тогда обманщик с точки зрения смартлабовских спекулянтов?

Человек, который не умеет обыгрывать рынок, но при этом обучает этому людей. Да еще и собирает за это деньги!

За это дело Смартлаб регулярно клеймит всевозможных продавцов граалей (секретных методик по обыгрыванию рынка). И правильно делает, кстати, поскольку жуликов на этом поприще и в самом деле огромное множество. Я бы даже сказал, что все.

А заодно вместе с ними клеймят и меня. Я ведь действительно не умею обыгрывать рынок. Я действительно при этом обучаю людей. И я действительно собираю за это деньги. Все сходится! Околорыночный жулик! Ату его!

Есть один нюанс, который публике со Смартлаба очень сложно понять.

Я не учу обыгрывать рынок. Я учу НЕ обыгрывать рынок.

Я НЕ обыгрываю рынок, и обучаю ровно тому же, что делаю сам – умению НЕ обыгрывать рынок. А просто спокойно и без усилий брать среднюю доходность, поставляемую бизнесом – эмитентами акций и облигаций. Доходность не спекулятивную, а инвестиционную.

Но как раз вот эта мысль в мозгах спекулянтов не может уложиться. Видимо, потому что идея «даже не пытаться обыгрывать рынок» противоречит их глубинной вере в то, что это можно и нужно делать, и тому, что они изо дня в день делать пытаются.

Для них это что-то вроде «пчелы против меда».

Разумеется, тот, кто такую ересь утверждает, для них вероотступник. А если при этом еще и деньги за обучение такой ереси берет, то, очевидно, что еще и жулик.

Эти люди не понимают, что сами они верят в глиняного божка. И инстинктивно агрессивно защищаются от тех, кто покушается на их веру.

Я вас в глубине души понимаю, ребята. И жалею. Но лучше бы вам со своими иллюзиями расстаться.

Могу помочь. Увы, не всем. Здесь, как и в случае вывода алкоголиков из глубокой алкогольной зависимости, требуется желание с вашей стороны. Если его нет, то я бессилен вас изменить.

Но когда надоест лудоманить – приходите!

P.S.
Одну хорошую мысль я, впрочем, из тамошних комментариев утащил. Один сильно неравнодушный к моей деятельности товарищ уже не первый раз призывает меня сравнить «Портфель лежебоки» с долларом США.

Я больше не в силах скрывать это. Народ должен знать всю правду! Выполняю просьбу. Доллар США добавлен в табличку для сравнения.

Дисклеймер: Вся приведенная информация носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией и/или предложением к совершению сделок с какими-либо финансовыми инструментами.

(примечание для смартлабовцев: это я как махровый жулик пытаюсь скрыться от ответственности).

P.P.S. от 2025 года:
Прикладываю к посту обновленную табличку для «Портфеля лежебоки» с учетом прошедших с тех пор еще шести лет. В сравнении с составляющими, а также инфляцией и долларом США (куда ж теперь без него! 😊 Как видите, «Лежебока» с тех пор продолжает процветать, назло хейтерам.

Но по-прежнему не является инвестиционной рекомендацией. 😊